2022 年開年至今，我們觀察到在非洲市場(chǎng)上，“嵌入式金融”成為被非洲科技和商業(yè)媒體廣泛討論的熱詞，眾多企業(yè)紛紛引入嵌入式金融服務(wù)，并獲得多筆大額融資。本期我們就來聊聊非洲的嵌入式金融服務(wù)。

什么是嵌入式金融

紐約金融服務(wù)業(yè)私募股權(quán)資本公司光年資本（Lightyear）將“嵌入式金融”定義為：將金融服務(wù)集成到非金融網(wǎng)站、移動(dòng)應(yīng)用程序和業(yè)務(wù)流程中。因此，“嵌入式金融”又被稱為“場(chǎng)景金融”，通俗講就是將金融需求融入到日常生活場(chǎng)景中，以場(chǎng)景為核心向用戶提供金融服務(wù)。與傳統(tǒng)金融服務(wù)相比，具有幾大特點(diǎn)：

一是從獨(dú)立的流程轉(zhuǎn)變?yōu)榍度胧椒?wù)。把過去獨(dú)立的金融服務(wù)分散地嵌入到一個(gè)個(gè)生活應(yīng)用場(chǎng)景中，當(dāng)你在生活中需要金融時(shí)，它剛好就在那里。

二是從單一金融產(chǎn)品向解決方案轉(zhuǎn)變。金融服務(wù)不再以單獨(dú)的產(chǎn)品形式，而是以幫助用戶在特定場(chǎng)景下達(dá)成目標(biāo)的綜合金融解決方案形式出現(xiàn)，“按需定制”特點(diǎn)突出。

三是服務(wù)內(nèi)容體現(xiàn)“金融+生活”的高度融合，圍繞場(chǎng)景提供完整的生活和金融服務(wù)。

行業(yè)概況

根據(jù)全球最大市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) Research and Markets 今年 2 月出的《Africa & Middle East Embedded Finance Market》研究報(bào)告，非洲和中東地區(qū)的嵌入式金融行業(yè)預(yù)計(jì)將在 2022 年實(shí)現(xiàn) 45.3% 的年增長率，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 103.592 億美元。并且，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)嵌入式金融行業(yè)將在預(yù)測(cè)期內(nèi)穩(wěn)步增長，2022-2029 年期間復(fù)合年增長率達(dá)到 27.8%，嵌入式金融收入將從 2022 年的 103.592 億美元增加到 2029 年的 398.2 億美元。

Juniper Research 將嵌入式金融的主要用例分為五個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，分別是嵌入式支付、嵌入式貸款、嵌入式投資、嵌入式保險(xiǎn)和嵌入式銀行業(yè)務(wù)。根據(jù)研究數(shù)據(jù)，2026 年嵌入電商結(jié)賬流程的先買后付（BNPL）服務(wù) ，收入將占嵌入式金融市場(chǎng)的一半以上。

盡管先買后付行業(yè)在線上增長強(qiáng)勁，但 Research and Markets 預(yù)計(jì)，線下領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系仍將是推動(dòng)該行業(yè)未來在該地區(qū)增長的關(guān)鍵因素。這主要是因?yàn)殡S著全球新冠疫情的影響消退，消費(fèi)者重返實(shí)體店、企業(yè)重新開業(yè)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)。因此，未來的增長將由該地區(qū)線下零售商的合作推動(dòng)。

圖片來源：dribbble.com

為什么非洲嵌入式金融會(huì)興起

嵌入式金融的興起，一方面因?yàn)橄M(fèi)趨勢(shì)的改變，推動(dòng)金融向著與業(yè)務(wù)連接更緊密的方向發(fā)展；另一方面就是嵌入式金融的優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化用戶體驗(yàn)、促進(jìn)金融普惠性、提高用戶忠誠度和增加收入。兩方面的推拉力息息相關(guān)，共同促進(jìn)嵌入式金融市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。

影響因素可大致歸為以下三個(gè)方面：

購買行為的改變。數(shù)字平臺(tái)經(jīng)濟(jì)興起，Amazon、Facebook、Google 和 Uber 等公司正在創(chuàng)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)結(jié)構(gòu)，這為創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值和獲得利潤開辟了新的道路。

個(gè)人數(shù)據(jù)的共享。線上瀏覽、消費(fèi)足跡更易收集，以及一些個(gè)人身份信息的錄入，都幫助互聯(lián)網(wǎng)公司改善服務(wù)和用戶體驗(yàn)。

金融用戶和消費(fèi)群體的擴(kuò)大。根據(jù) Cornerstone Advisors 的研究，許多 55 歲以下的消費(fèi)者（尤其是千禧一代）都愿意從非銀行服務(wù)提供商那里獲得金融服務(wù)。消費(fèi)者意愿度高，但是金融服務(wù)享有率并不高。以尼日利亞為例，根據(jù) 2021 年 EFInA 的一項(xiàng)研究，只有 45% 的尼日利亞人擁有銀行賬戶；分地區(qū)來看，城市成年人持有銀行賬戶比例達(dá)到了 71% ，而農(nóng)村地區(qū)為 40%，同時(shí)尼日利亞人年齡結(jié)構(gòu)較年輕，超過一半人口未滿 18 歲。因此僅靠銀行，是無法實(shí)現(xiàn)非洲的金融普惠性的。通過將金融服務(wù)整合到非金融解決方案中，可以將更多非洲人口融入金融體系。

對(duì)于消費(fèi)者而言，嵌入式金融的好處是可以減少客戶不良體驗(yàn)。不僅支付時(shí)步驟更少、更加便捷，還可以獲得貸款超前消費(fèi)以及購買保險(xiǎn)等金融服務(wù)。對(duì)于企業(yè)來說，好處是巨大的?？蛻舨槐厥褂猛獠恐Ц斗绞剑娚唐髽I(yè)購物中止率會(huì)大幅降低；先買后付也會(huì)吸引更多成交額。

嵌入式金融除了有效解決用戶體驗(yàn)和購買力不足的痛點(diǎn)外，不僅通過提供金融服務(wù)產(chǎn)生可觀的收入，用戶的行為數(shù)據(jù)還可以幫助企業(yè)更好了解用戶的消費(fèi)習(xí)慣和需求。尤其是提供先買后付服務(wù)的產(chǎn)品，通常都會(huì)搭建用戶成長體系，更有利于增強(qiáng)用戶粘性，培育品牌忠誠度。

非洲嵌入式金融典型應(yīng)用

部分具有代表性的嵌入式金融應(yīng)用行業(yè)：

API 服務(wù)提供商

OnePipe：尼日利亞 B2B 金融科技公司 OnePipe 2021 年底獲得 350 萬美元的種子輪融資，本輪融資由 VC Atlantica Ventures、Tribe Capital 和 V&R Associates 共同領(lǐng)投，Canaan Partners、Saison Capital、Norrsken The Fund 和 Two Culture Cap 等跟投。OnePipe 最初計(jì)劃是創(chuàng)建 API 網(wǎng)關(guān)，后決定轉(zhuǎn)向深入的嵌入式金融領(lǐng)域。這種嵌入式服務(wù)可使非金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)為客戶提供銀行服務(wù)。自轉(zhuǎn)型的 10 個(gè)月以來，OnePipe 已擁有 100 多萬個(gè)人賬戶和 138 多家企業(yè)賬戶，處理了超過 630 萬筆、總價(jià)值超過 4630 萬美元的交易。

圖片來源：OnePipe

交通出行

目前非洲大陸有 60 家網(wǎng)約出行的公司，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在 40 億美元，Uber、Bolt 和 InDriver 是主要的四輪車出行公司。出行作為消費(fèi)頻次比較高的支付場(chǎng)景，各出行公司都有對(duì)應(yīng)的在線支付功能，以盡量減少現(xiàn)金的使用。比如烏干達(dá)網(wǎng)約摩托車 SafeBoda 在東非使用自己的數(shù)字錢包，在尼日利亞與來自中國的 PalmPay 達(dá)成合作；Safaricom 旗下的 Little 支持 M-Pesa 付款，司機(jī)同時(shí)也是 M-Pesa 的線下代理；Uber 于 2020 年推出了 Uber Cash，已在科特迪瓦、加納、肯尼亞、尼日利亞、南非、坦桑尼亞和烏干達(dá)等多個(gè)非洲國家推出，用戶可以通過銀行卡或移動(dòng)支付向 Uber Wallet 內(nèi)充值。

本地生活

Autochek：成立于 2020 年，創(chuàng)始人為 Cars45 前 CEO。非洲二手車的平均價(jià)格為 5 千美元（幾乎是當(dāng)前人均 GDP 的三倍），而汽車市場(chǎng)的信貸滲透率不到 1％，幾乎每輛二手車都是在沒有任何信貸的情況下購買的。Autochek 為消費(fèi)者、經(jīng)銷商、汽車維修、金融機(jī)構(gòu)搭建了一個(gè)汽車交易平臺(tái)，提供汽車信貸服務(wù)，實(shí)現(xiàn)汽車行業(yè)內(nèi)的無縫交易。投資者包括 TLCom Capital 和 4DX Ventures，2020 年 9 月收購了 Cheki Nigeria 和 Cheki Ghana。

零售購物

先買后付服務(wù)似乎對(duì)投資人很有吸引力：

尼日利亞的 TradeDepot 于 2020 年推出了先買后付業(yè)務(wù)，該模式使零售店主的交易量增加了 200%。去年 12 月，TradeDepot 獲 1.1 億美元融資，投資者包括國際金融公司（IFC）以及來自中國的和玉資本，資金將用于進(jìn)一步擴(kuò)大先買后付業(yè)務(wù)。

圖片來源：Quartz Africa

今年 1 月，肯尼亞消費(fèi)信貸平臺(tái) Lipa Later 獲 1200 萬美元的 pre-A 輪融資；提供先買后付服務(wù)的購物返現(xiàn)平臺(tái) ThankUCash 在今年 1 月籌集了 530 萬美元的種子輪融資，500 Global、Unicorn Growth Capital 和 Expert Dojo 等公司參與了投資。

2 月，肯尼亞的 B2B 零售電商和分銷平臺(tái) Marketforce 宣布將推出先買后付服務(wù)，在完成 200 萬美元融資僅七個(gè)月后，又獲得 4000 萬美元 A 輪融資，

3 月，尼日利亞消費(fèi)信貸平臺(tái) CredPal 籌集了 1500 萬美元融資；埃及金融超級(jí) APP Khazna 獲 3800 萬美元 A 輪融資；向零售商提供先買后付服務(wù)的 Wasoko 于今年 3 月獲 1.25 億美元融資，投資者包括老虎全球和 4DX Ventures。

4 月，ImaliPay 籌集了 300 萬美元的種子輪融資......

未來展望

嵌入式金融為何如此重要？

總結(jié)來說，某種程度上垂直集成是行業(yè)供應(yīng)鏈的整合要素之一，而嵌入式金融將銀行集成到其他行業(yè)中，將金融和互聯(lián)網(wǎng)融入于消費(fèi)者生活場(chǎng)景中。

與金融科技公司不同的是，許多科技公司采用嵌入式金融的主要目的不是將金融服務(wù)作為收入主要來源，而是在產(chǎn)品生態(tài)系統(tǒng)中更輕松地實(shí)現(xiàn)價(jià)值流動(dòng)（API 提供商不是該商業(yè)模式）。以發(fā)展更成熟的國內(nèi)市場(chǎng)舉例，阿里和微信都希望將金融服務(wù)嵌入生活中，因此除了本身產(chǎn)品的消費(fèi)場(chǎng)景，還在不斷整合其他旗下/合作產(chǎn)品，開通市民服務(wù)，進(jìn)一步豐富業(yè)務(wù)場(chǎng)景，提高用戶粘性和使用頻次。

盡管目前非洲亮眼的嵌入式金融產(chǎn)品，主要集中在提供先買后付服務(wù)上，但相信隨著非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展，嵌入式金融服務(wù)會(huì)在各個(gè)領(lǐng)域中創(chuàng)造全新的經(jīng)濟(jì)景象。